东吴证券研报指出，考虑到产业价格下行+P型减值，钧达股份(002865.SZ)短期盈利承压，下调盈利预期，基于公司光伏电池龙头地位，给予公司2024年18 倍PE，维持“买入”评级。公司2023年电池出货29.96GW，同增179%；其中P型出货9.38GW，N型出货20.58GW。2023Q4出货10.4GW，环增27%；其中P型出货2.04GW，减值冲回后测算单瓦亏损约5分，是P型组件甩货去库，产业价格加速下跌所致；N型出货8.37GW，环增47%，占比约80%；考虑电费补贴扣除，测算单瓦盈亏平衡。2024Q1看1-2月电池价格处于低位，盈利持续承压；预计2024年2月底随需求提升，N型电池有望回涨，带动盈利修复。预计2024年N型出货40-50GW，N型外销行业领先。